国债，又称政府债券，是一国政府为筹措财政资金而发行的债务工具。这类证券被认为是最安全的投资选项之一，因为它们由发行国政府的信用和信誉背书。在美国，这类证券由美国财政部（U.S. Department of the Treasury）发行。
定义
国债证券代表投资者向政府提供的贷款。作为回报，政府定期支付利息，并在到期时偿还本金。这些证券在资助政府项目、管理国家债务以及稳定经济方面具有重要作用。
国债的类型
1. 国库券（T-Bills）
特点：
•属于短期证券，到期期限从几天到一年不等。
•以低于面值的价格出售，投资者收益为差价。
•不支付定期利息。
•示例：面值为 1000 美元的 T-Bill 可能以 950 美元购入，到期时可获得 1000 美元。
2. 国库票据（T-Notes）
特点：
•属于中期证券，到期期限为 2 年、3 年、5 年、7 年或 10 年。
•每半年支付一次固定利息（票息）。
•到期返还面值本金。
•示例：一张 10 年期、年利率为 3%的 T-Note，每年按每 1000 美元面值支付 30 美元利息。
3. 国库债券（T-Bonds）
特点：
•属于长期证券，到期期限为 20 至 30 年。
•每半年支付一次固定利息。
•适合寻求稳定收入的长期投资者。
•示例：一张 30 年期、年利率为 4%的 T-Bond，每年按每 1000 美元面值支付 40 美元利息。
4. 抗通胀国债（TIPS）
特点：
•根据消费者物价指数（CPI）变化调整本金，以对抗通胀。
•每半年支付一次基于调整后本金的利息。
•到期时返还原始本金或经通胀调整后的本金，两者中取其高。
•示例：若通胀率上升 2%，则 1000 美元的 TIPS 本金调整为 1020 美元。
5. 储蓄债券（Savings Bonds）
•非可交易证券，主要面向个人投资者。
•可直接通过美国财政部购买。
•典型例子包括 EE 系列与 I 系列债券。
国债证券的主要特点
•安全性：由国家信用背书，风险极低。
•流动性：在活跃的二级市场中可轻松买卖。
•税收优势：所赚利息免于州和地方税，需缴联邦税。
•可预测性：提供固定利息和可预见的到期回报。
国债证券的发行方式
国债通过美国财政部组织的拍卖进行发行。投资者可通过 TreasuryDirect 直接参与，也可通过银行、券商或共同基金间接参与。
•竞争性投标：投资者自行设定可接受的收益率或折价率。
•非竞争性投标：接受拍卖决定的收益率，保证中签。
投资国债证券的好处
•本金保值：适合保守型投资者。
•收入稳定：提供可预测的利息收入。
•投资组合多样化：搭配股票等资产可降低整体风险。
•对抗通胀：TIPS 能有效对冲物价上涨。
国债证券的风险
•收益较低：安全性高的代价是回报率通常低于股票或企业债。
•利率风险：当市场利率上升时，国债价格可能下跌，影响转售价值。
•通胀风险：对传统国债而言，高通胀会削弱实际购买力。
国债证券在经济中的作用
•政府融资：为政府支出和债务管理提供资金来源。
•货币政策工具：如美联储等央行通过买卖国债实施货币政策。
•避险资产：在经济不确定时期，国债被视为安全投资选择。
全球视角
尽管美国国债是全球最具代表性的政府债券，但其他国家也有类似的发行：
•英国：Gilts
•德国：Bunds
•日本：JGBs（日本政府债券）
•中国：中国国债（CGBs）
结语
国债证券是全球金融市场的基石，为个人与机构投资者提供了安全与稳定的投资选择。尽管其收益率通常低于高风险资产，但其可靠性和在经济稳定中的作用，使其成为多元化投资组合中不可或缺的一部分。