北京时间周五早上，美国证券交易委员会（SEC）网站显示，高瓴旗下独立的、专注于二级市场投资的基金管理平台 HHLR Advisors 公布了截至 2025 年一季度末的美股持仓数据。
整体而言，一季度 HHLR Advisors 持仓总市值从上季末的 28.87 亿美元增至 35.39 亿美元，增幅接近 23%，同时继续加大对中国资产的配置。
从披露的 13F 文件来看，HHLR Advisors 一季度新进和增持了近 20 只中概股，包括新进买入的亚朵 （ATAT.US）集团、华住 （HTHT.US）、百度 （BIDU.US）、玉柴国际 （CYD.US）、理想汽车 （LI.US）、BOSS 直聘 （BZ.US）、亿咖通 （ECX.US）科技等 10 家公司，以及增持的 富途控股 （FUTU.US） 、拼多多 （PDD.US）、网易 （NTES.US）、贝壳 （BEKE.US）、 京东 （JD.US） 、 携程网 （TCOM.US） 、中通快递 （ZTO.US）等 8 家公司。
一季度以来，HHLR 买入和增持的绝大部分公司股价均取得了不错的涨幅。截至 5 月 14 日，新进的玉柴国际涨幅达到 80%，BOSS 直聘涨幅为 34%，理想汽车涨幅为 20%。增持的富途控股涨幅达到 40%，拼多多上涨 23%，网易上涨 22%。
据 Whalewisdom 统计，该基金今年一季度前十大持仓标的占比 88.46%。而在高瓴海外投资的 Q1 持仓中，该基金总共增持 8 支股票、减持 10 支股票、新进 11 支股票、清仓 7 支股票。
需要说明的是，13-F 表仅要求基金披露美股多头持仓，所以并不能完整反应该基金运作的全貌。
重仓中概股
今年一季度，HHLR Advisors 继续重仓中概股的趋势明显。
HHLR Advisors 一季度前十大重仓股中，中概占据九席，分别为 拼多多 （PDD.US） 、阿里巴巴 （BABA.US）、 富途控股 （FUTU.US） 、百济神州 （ONC.US）、 网易 （NTES.US） 、 贝壳 （BEKE.US） 、传奇生物 （LEGN.US）、 京东 （JD.US） 、唯品会 （VIPS.US）、 WNS 控股 （WNS.US） 。
与此同时，HHLR 一季度对 阿里巴巴 （BABA.US） 、 百济神州 （ONC.US） 等公司进行了减持。从股价表现来看，一季度阿里巴巴股价涨幅达到 56%，百济神州也达到了 47%。高瓴对百济神州的投资最早可追溯到 2014 年，投资已超过 10 年，一季度的减持或由于基金到期退出，及时锁定收益。
