美联储两位高级官员可能反对央行周三维持基准利率不变的决定，这显示出美联储内部的分歧，反映出经济前景不明朗，也可能预示着 2026 年 5 月鲍威尔主席任期结束后接替人选的角逐。
根据他们过去两个月的公开言论，美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼很可能会反对将短期利率维持在 4.3%左右。如果成真，这将是三十多年来首次出现两位理事同时投下反对票的情况。
鲍威尔卸任后，若特朗普总统任命一位支持白宫期望的超低利率的继任者，当前分歧可能预示着未来局面。倘若新任主席试图在经济基本面无法支撑的情况下过度降息，其他美联储官员很可能会集体抵制。
目前，任何不同意见都可能反映出对美国经济至少存在两种看法——而美国经济显然正处于变动之中。第一种是美联储多数官员所描述的：失业率处于 4.1%的低位，经济虽增长缓慢但仍在扩张，6 月份通胀确实有所上升（主要受关税影响）。 因此，人们认为，为什么不维持利率不变，静观其变呢？如果通胀继续恶化，降息可能会让情况变得更糟——美联储通常会通过提高借贷成本来对抗通胀。只要经济表现良好，就没有必要通过降息来刺激增长。 另一种观点更令人担忧：有迹象表明经济正在走弱，比如招聘疲软、消费者支出放缓以及整体增长相当温和。今年上半年，经济可能以约 1.5%的年率增长。
与此同时，到目前为止，关税对通胀的推升幅度低于许多经济学家的预期。 这是沃勒本月早些时候在一次演讲中勾勒出的经济图景。 “私营部门薪资增长几乎停滞不前，”沃勒表示，“我们不应等到劳动力市场恶化才下调政策利率。” 美联储降息时，往往会（但并非总是）导致抵押贷款、汽车贷款和信用卡的借款成本下降。
部分经济学家认同沃勒对就业市场的担忧。剔除政府招聘后，6 月份经济仅新增 7.4 万个就业岗位，其中大部分增长来自医疗保健行业。 PGIM 固定收益公司首席美国经济学家汤姆·波切利表示："当前就业市场招聘速度的放缓程度远超多数人预期。" 沃勒是在特朗普总统第一任期内被提名为美联储七人理事会的成员。他常被视为接替鲍威尔的热门人选。沃勒在多次演讲中强调，他认为特朗普的关税政策不会导致通胀持续攀升。 监管副主席鲍曼同样在特朗普首个任期内获得任命。
她在 6 月曾暗示美联储应尽快降低借贷成本。尽管希望渺茫，鲍曼也被视为接替鲍威尔职位的潜在人选之一。 摩根大通经济学家迈克尔·费罗利本周在给客户的报告中指出，如果这两人投反对票，"与其说是对经济形势的判断，不如说是在为美联储主席职位进行自我展示"。 美联储为期两天的会议召开前，与特朗普白宫经历了一周不同寻常的交锋。白宫指责鲍威尔对两栋办公大楼耗资 25 亿美元的翻新工程管理不善。特朗普两周前暗示，该项目成本不断上升可能构成"解雇理由"，但后来收回了这一说法。
值得注意的是，特朗普认为美联储应该降息，因为经济表现非常好，这与几乎所有经济学家的观点不同，他们认为健康增长的经济不需要降息。 “如果经济火热，短期利率理应更高，”波切利说道。